日本退休基金 恐大賣日債

全球規模最大的退休基金日本政府退休基金（GPIF）表示，有鑒於日本人口老化迅速，為負擔龐大的退休支出，它可能將大賣日本公債，而對日本公債呈賣超的情況。

在去年9月，規模總額高達117.6兆日圓（約1.4兆美元）

的GPIF預估，到3月底為止的本會計年度，GPIF將出售4兆日圓資產，為退休金支出籌資。不過，從4月起開始的下個會計年度，由於日本公債已經到期，因此賣超日債金額將減少。

GPIF總裁三谷隆博接受訪問時指出，「我們很可能在市場上轉為淨賣超者」。

日本第一波戰後嬰兒潮預計在2012年將滿65歲，屆時將有資格領取退休金。根據官方統計顯示，日本約有8百萬人口，占其總人口約6％，出生於1947到1949年，他們通常被視為日本戰後嬰兒潮世代。

統計資料還指出，到2020年，日本65歲以上人口將占全國總人口29％，到2050年該比重還將升至近40％。儘管到去年底，其比重為23％，不過卻已是7國集團當中老年人口比重最高的國家。

GPIF向來是日本公債的最大買主之一，根據該基金最近公布的季報顯示，它一共持有82.4兆日圓的日本債券，占其總資產7成。至於日股部位則為12.6兆日圓，占10.7％、海外債券9.6兆日圓，占8.2％，海外股票11.5兆日圓，占9.7％。

大和研究機構策略師土屋表示，GPIF需要出售日本公債，否則將沒有足夠資金來應付龐大的退休金支出。

GPIF曾在去年發布5年投資計畫，表示將持續把3分之2資產用來投資日債。總裁隆博表示，因為日本投資者較為保守，GPIF並無意投資所謂另類資產，例如商品、房地產、私募基金或對沖基金。

在金融危機爆發後，GPIF歷經兩年虧損，終於在去年3月底為止會計年度轉盈。上個會計年度，該基金總報酬率為7.9％。


工商時報 2011/02/26 蕭麗君


相關連結：World's Biggest Pension Fund Will Likely Be Net Seller of Japanese Bonds (Bloomberg)